“海外封杀微信”真能摧毁腾讯吗？

【 www.FsTaoci.Com 】美国总统特朗普于当地时间8月6日签署两项行政命令，宣布将在45天后禁止任何美国个人及企业与tiktok母公司字节跳动进行任何交易，以及与腾讯公司进行与微信有关的任何交易。

消息一经传出，港股、a股市场的科技股均快速下跌。其中，恒生科技指数暴跌4.33%，中芯国际跌幅超10%。而腾讯股价一度大跌近10%，市值跌破5万亿港元关口。根据相关新闻，当日，相比前一日市值缩水近3600亿港币，相当于人民币3200多亿元。

对此，腾讯公司在7日晚发给环球时报的声明中表示，公司正在审阅行政命令的潜在后果以便更全面理解其对集团的影响，并将在适当的时候发布进一步的公告。

特朗普禁令的模糊其词，再加上腾讯还未公布的评估结果，让事情的走向变得越发扑朔迷离。这也引起了大众的猜测，有人认为，特朗普此举是对腾讯的致命打击，意味着腾讯以后将很难在美国市场铺开。也有人认为，美国只是禁止微信服务，腾讯的其他业务并不会受到影响。

那么，美国禁止微信究竟对腾讯影响几何呢？我们对腾讯这家互联网巨头进行业务拆分，从每一个细分业务入手，以求明确了解腾讯的底牌和实力。

美国游戏收入占整体比仅1%

在腾讯的所有业务中，增值服务板块占比过半达53%，主要包括游戏、视频、音频等。而在整个增值服务板块中，游戏业务的占比超过了70%，去年腾讯的游戏收入更是同比增长10%，实现了1146亿元的营收，表现十分亮眼。因此，我们主要分析增值服务中的游戏业务。

据洛杉矶时报报道，美国记者萨姆·迪安援引白宫官员的话表示，特朗普有关wechat（微信海外版）的行政禁令，只限于与wechat有关的交易，并不涉及腾讯的游戏业务。如果此消息为真，那么腾讯在美国的游戏业务并不会受到影响。

然而，当我们考虑最坏的情况，假设此消息并不可靠，那么美国的游戏业务会对腾讯造成什么样的影响呢？

根据腾讯财报，2019年第四季度腾讯的海外游戏收入占整体游戏收入的23%。而根据华泰证券的估计，来自美国地区的收入占海外游戏收入约20%。根据这些数据，我们可以大致推断出腾讯在美国的游戏业务对于腾讯总营收的影响。

首先，我们不妨运用公式：美国的游戏业务在腾讯总营收中的占比=增值服务在腾讯总营收中的占比*游戏业务在增值服务中的占比*海外游戏在整体游戏中的占比*美国游戏在海外游戏中的占比，将具体的数值进行代入可以得到：35%*70%*23%*20%=1.127%，那么我们可以大胆推测，美国的游戏业务在腾讯总营收中的占比为1%左右。

对此，华泰证券的分析师也指出，来自美国地区的游戏收入占腾讯整体游戏收入比重不足5%，占公司整体收入不足1%，即使被禁对公司收入影响有限。此番分析结果与我们刚才的推测相差无几，可见，美国市场的游戏业务对于腾讯影响并不大。

然而，如果美国游戏市场失去了腾讯这个游戏巨头的话，整个游戏产业将会受到影响。知名游戏公司 “史诗游戏”“动视暴雪”等均有腾讯参股，美国的游戏大牛“拳头”公司更是于2015年被腾讯全资收购。对此，《福布斯》消息指出，腾讯在游戏界的影响力非常大，如果该禁令包括了腾讯的游戏产业，那么全球游戏产业可能会陷入困境。

美国广告收入占整体比不足1%

除了游戏业务，占比18%的广告业务也是腾讯收入来源的一个重要支柱。特别是随着朋友圈以及小程序的盛行，社交广告发展迅猛，去年同比增长33%至528.97亿元，在整个广告业务中占比近八成，成为广告业务增长的主要驱动力。

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