明年经济增长接近周期性繁荣顶部区域

(三)物价增长走势分析与预测

今年以来我国物价上涨进入2002年以来的第二个上升期。二季度全国居民消费价格指数(cpi)同比增长3.6%,比一季度加快0.9个百分点，比上年同期加快2.2个百分点，三季度继续加快，特别是7月和8月cpi增长分别上升到5.6%和6.5%的相对高位，引起了社会对未来发生通货膨胀的担忧。我们认为，此轮物价加速上涨，不是一种内在的长期趋势，而是由于部分粮油及肉类产品阶段性的供应紧张而形成的价格“扰动”，不会对未来造成明显的通货膨胀压力。

2008年物价继续加速上升的可能性较小，这有两个原因：一是像2003年至2004年的物价上涨一样，目前推动物价大幅回升的主要原因是食品价格，本轮经济周期以来，除食品类的核心通货膨胀率一直在1%上下窄幅波动，今年核心通胀率仅为0.7%，这说明经济增长的内在通货膨胀的压力不大。推动食品价格上涨的农产品涨价带有恢复性质，原因是短期性的供求不平衡而且，我国农产品的供应是完全有保障的，猪肉的缺口持续时间也不会太长。我们认为，此波物价上涨的走势在性质上与2003年至2004年相似，持续性不强。2003年10月食品价格增长首次突破5%(5.1%)，持续了13个月，成为导致cpi短期内快速上涨的主要原因。这次物价上涨也是源于食品价格的明显上升，2006年12月食品价格再次突破5%(5.8%)，目前已持续了9个月，预计还会持续一段时间。二是在现阶段的增长环境中，流动性过剩与货币供应量的持续偏快增长难以传导到cpi上。多年来，我国货币供应量m2都保持了17－19%快速增长水平，去年以来虽然m1增速明显加快，这反映了流动性过剩问题日趋严重，但由于实体经济中绝大多数产品并不存在供不应求的情况，相反是多数产品处于供过于求的状态，结果，流动性过剩问题冲击的不是物价(cpi)，而是资产价格，导致房地产与股票价格的明显上升，并加剧投资需求的膨胀(投资的膨胀在经过一段时间后会通过增加产能抑制产品价格上涨)，即近阶段货币供应量增加或流动性过剩与cpi关系较弱。物价上涨的主要原因不在货币方面，这是我们对近期物价增长走势比较乐观的原因。

从长期物价增长走势看，我国现阶段发生高通货膨胀的可能性也较小，经济增长与通胀的组合仍然是“高增长低通胀”，这是新一轮经济增长周期的一个最基本特征。2004年gdp增长10.1%，cpi增长3.9%，2005年和2006年gdp增长10.4%和11.1%，cpi则仅增长1.8%和1.5%。今年上半年gdp增长11.5%，cpi增长3.2%，预计今年全年gdp增长11.5%，cpi增长4.3%。相对于gdp增长，目前cpi增幅依然较低，处于可承受的增长区间。而且，从经济增长的周期性变化看，目前经济增长正处于或已经达到繁荣期的顶峰区间，明年下半年或后年的经济增长极可能出现周期性回落，这对物价增长将形成下压作用。

本文分页： [ 1 ]  [ 2 ]  [ 3 ]  [ 4 ]   [ 5 ]  [ 6 ]  [ 7 ] 

【链接】 外资企业 ,

本文章内容仅供交流和参考，佛山陶瓷网[ www.FsTaoci.Com ]搜集整理行业相关公开资讯信息和知识，我们对文章内容真实、完整和公正性不能作任何的承诺和保证。谢谢支持。