分析人士认为，9月份加息的可能性比较大

【 www.FsTaoci.Com 】8月份的cpi数据今天上午即将公布。国家统计局昨天公布的ppi(工业品出厂价格指数)显示，8月份ppi较上年同期增长2.6%而7月份ppi增幅仅为2.4%，显示通货膨胀压力正在形成。

就在上周四，央行调高了存款准备金率至12.5%，定向发行了1510亿央票。根据此前多次发行定向央票的经验，联系或许超过6%的cpi数据，有专家认为不排除央行在8月22日加息之后的一个月内，再次动用加息调控手段。

8月ppi小幅上扬

ppi不仅是衡量工业品出厂价的指标，亦是消费价格指数(cpi)的先行指标。数据显示，8月份，工业品出厂价格同比上涨2.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨3.8%。在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨2.2%。生活资料出厂价格同比上涨3.5%。其中，食品类价格上涨8.6%。

昨天公布的ppi数据，将令市场对今天即将公布的8月份cpi数据更加谨慎。西南证券分析师王剑辉指出，从后期来看，ppi还将保持小幅度的上扬趋势，但仍属于可控制的范围。

按计划，本周除了ppi数据外，cpi、城镇固定资产投资等数据亦将陆续出炉。事实上，8月经济数据发布前，调控层便已流露对此轮通胀和流动性过剩的担忧。上周，央行加密政策出台节奏，特别国债、存款准备金率、定向央票三大调控政策密集发布。而市场亦有忧虑情绪，担心更多调控政策会出台，昨天上午沪市低开近百点也反映对通胀压力及未来调控措施的担忧。

9月再度加息？

虽然上周出台了三大调控措施，但业界人士普遍认为，未来加息的可能性很大。但会不会在8月22日刚刚加息之后再次调整，市场人士并没有统一看法，如此密集的加息此前几乎没有。

分析人士认为，9月份加息的可能性比较大。中银国际证券最新报告指出，若8月cpi涨幅继续升高，则不排除9月份再度加息的可能性。

而官方的说法似乎也在传递加息的信号。央行行长周小川上周五表示，央行重视并希望实际利率为正值，不能仅以单月cpi来衡量，而应该以前6个月或12个月的平均数据来衡量。数据显示，最近一次加息后，一年期存款基准利率为3.6%，若扣除5%的利息税则为3.42%，仍略低于1-7月cpi同比涨幅3.5%。

而更明显的政策信号在于：1510亿带有“惩罚”性质的定向央票出台。在今年此前发行的四次定向央票后，有三次一周左右央行加息，另有一次是相隔20多天后加息和调高存款准备金率一起出台。

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