今年通胀控制目标宜定在5%以内

【 www.FsTaoci.Com 】年通胀目标的确定，对于稳定通胀预期起着重要作用。在中央经济工作会议已明确将“防止物价由结构性上涨演变为明显通胀”作为今年宏观调控目标之一的情况下，合理确定2008年的年度通胀目标，对于保证宏观调控的主动性，其意义尤为重大。

综合考虑去年翘尾因素、今年预期新涨价因素以及人们的可接受性，笔者认为，今年的年度通胀目标应确定为控制在5.0%以内为宜。

今年翘尾因素在3.1%左右

由于同比数据统计技术上的原因，上年价格变动会影响到下年价格统计数据的读数上年越靠后的新涨价因素对下年读数的影响就越大。这现象被称为“翘尾因素”。2007年的粮价不仅延续了2006年下半年以来的上涨，而且5月份后还出了猪肉和鲜蛋价格的急剧大幅上涨。因此，2008年的同比cpi读数将不可避免地会受到翘尾因素的巨大影响。

据测算，如假定去年12月cpi环比涨幅为0.7%，那么，今年四个季度所受翘尾因素影响大小就分别为4.9%、4.5%、2.3%和0.7%翘尾因素影响最大月份出现在1月，为5.5%今年全年所受翘尾因素将达3.1%，比去年的1.7%高出了1.4个百分点。由此看来，继续采用我国前几年确定的、被国内经济学者从经验上认为最适度的通胀率3.0%作为目标通胀率已不现实。

三股力量决定新涨价因素

在今年的新涨价因素中，三股力量将起着主要决定作用，即国内食品价格、要素价格改革和国际大宗商品价格。

――我们的分析表明，经济增长速度与我国食品价格走势高度同步。经济增速回调将成为抑制食品价格上涨的主力。

――推进要素价格改革已成共识，2008年将毫无疑问地是一个“要素价格改革年”。

――国际大宗商品价格可能高位运行，但涨幅将趋缓甚至回调。考虑到各方均对今年全球经济减速形成共识，在缺乏强有力需求支撑的情况下，国际原油和金属价格持续大幅攀升的可能性并不大。更为重要的是，如果未来人民币升值步伐相对加快，国际大宗商品价格对国内的传导也将进一步减弱。

――新涨价水平估计。综合以上可能构成2008年新涨价因素的三股主导力量，一个初步的判断是：2008年的新涨价幅度最高应当不会超过2007年全年3.0%的水平。为了能够大致推测出2008年的新涨价因素，笔者采用三种方法：

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