人民币升值引发国际游资大举进入

【 www.FsTaoci.Com 】中国1月份fdi(实际外商直接投资)出乎意料的巨额增幅，使政府有关部门对热钱涌入的关注再度升温。2月28日，商务部一位官员透露：“我们正在对1月份甚至近一年来fdi的结构进行深入分析，期待能从中找到问题的症结，这种分析不再局限于fdi本身，而是对整个经济链条的系统化解析。

国际游资暗推

2月18日，商务部公布1月份我国fdi高达112亿美元，较去年同期增长接近110%。此前有数据显示，去年12月的fdi已达到130多亿美元。而去年全年，我国fdi总额为747.68亿美元。

“值得注意的是，对于持续两个月巨幅异动的原因，商务部并没有给出任何解释。”太平洋证券研发部副总张伟明说，“一方面可能因为政府还没有对fdi真实的来源、结构调查清楚，暂时还难于发布明确判断，另一方面，fdi数据在整个经济链条上微妙而复杂的地位，使得政府不便轻率表态。”这种谨慎态度，很大程度上与fdi数据对国家经济安全的重要性密切相关。

资深国际投资实务专家辜勤华向记者解释说：“fdi与贸易顺差直接相关，如美国在计算双方贸易情况的时候，就把对华的直接投资计算在贸易顺差内，而贸易顺差的加大，将让美国有充足理由逼迫人民币继续升值。”

他相信，人民币升值的直接结果，是导致国际游资大举进入中国。以2007年为例，人民币兑美元汇率升幅高达20%，也就是说，国际游资只要设法把美元换成人民币，什么都不用做，即可直接获得相应比例的丰厚收益，这是绝大多数实业投资不可能想象的结果。

巨大的诱惑

实际上，市场普遍预期2008年人民币的升值幅度仍将在5%至7%之间。

与此同时，美国次级债危机以及连续的降息政策，使得国际金融机构大量资本离开美国本土，资本的逐利性使它们很快嗅到了在华的投机机会，一收一放之间，大量国际资金把中国当成了新的避风港。

国际上应对美国次级债危机引发连锁反应的普遍做法是降息。但中国为了抑制投资过热和通胀加速，此前一直是小幅加息并配合上调准备金等紧缩政策，这就使人民币和其他国家货币之间的利差在加大，构成了国际游资的巨大诱惑。

“这些国际游资相当精明，他们明白通过地下钱庄等渠道，一进一出之间，要给钱庄付出高昂的回扣，以fdi形式进入国内，等于获得了国家保护，获利后只须缴纳约10%左右的税负即可结汇离境，简直是天大的便宜。”辜分析说。

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