供应冲击成国内通货膨胀主因

【 www.FsTaoci.Com 】安信证券首席经济学家高善文昨日表示，和上一轮通胀主要来自需求扩张相比，本轮通胀具有较明显的供应冲击色彩。

高善文在2008中国(北京)期货暨衍生品市场论坛上说，中国在2004年、2007年至今出现了两次明显通胀，二者相似之处首先是通胀水平快速上升，且突出表现为食品类价格急速上升其次是gdp缩减指数大幅上升，2008年的gdp缩减指数比2004年要大得多再次是国内通胀都伴随着国际产品价格上升最后是政府都采取了严厉的宏观调控措施。

他说，本轮通胀具有较明显的供应冲击色彩：一是国际商品价格飙升，突出表现为原油、铁矿石、大豆等大涨，对这些行业的盈利、产出造成压力二是来自其他一些重要行业的供应能力放慢，可能落后于需求增长。

需要注意的是，贸易条件恶化可以认为是本轮经济增长减速的主因，从构成中国贸易条件恶化的条件来看，原油、铁矿石、大豆、有色金属矿等四类基础商品价格变动难辞其咎。

他说，如果未来某个时候流动性供应可以恢复，同时流动性需求得以下降，那么股市有望出现明显的抬升过程。但流动性供应上升，同时整体经济增长对流动性需求下降似乎不太可能。

国务院发展研究中心宏观研究部部长余斌认为，从生产稳定和提高农民收入的角度来讲，当前物价上涨有合理有利的一面。

他表示，由于可通过国内需求扩张来弥补外需下降，2008年中国整体经济增长维持在10%左右不会有太大问题。但由于“翘尾”因素影响，加上国际原油等大宗商品价格大涨及国内自然灾害因素的综合作用，要把cpi涨幅控制在4.8%左右难度很大。

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