沃尔玛收购好又多

但接手好又多的沃尔玛，将打开潘多拉的盒子。

“灰色”好又多

好又多的价值，无疑是其拥有的101家门店。

当时，在国家对外资零售业采取限制政策背景下，如此快速的扩张是不可想象的。在2004年12月零售业全面放开之前，沃尔玛、家乐福等，因为在股权比例、开店城市等方面是受到严格限制的，其扩张步伐都无法达到好又多的速度。

但通过大量采用加盟店(这些门店在工商注册时都是内资企业)的方法，好又多巧妙避开了国家政策对“外资”的限制。

“好又多的门店，当时是有很多不合规的情况存在的。”上述追随于曰江多年的人士告诉本报记者，那些内资加盟店，实际上都是于曰江的投资。

以此次股权变更遇阻的上海田林店(好又多华东事业部所在地)为例，根据本报获得的工商资料，企业名称是“上海诚达百货商业有限公司”，企业性质是“国内合资”，注册资本金为3000万元(现金出资)，其出资人是上海宏美实业有限公司以及自然人严文志、何劲松，出资额分别为50万元、1600万元、1350万元。

工商资料显示，董事长严文志来自四川成都市总经理何劲松则来自四川都江堰市。

“严文志与何劲松都是于曰江的朋友。”上述人士透露，他们都是于曰江在大陆投资的代理人。目前，严文志仍追随于曰江一起做房地产方面的投资。

“严文志作为股东的好又多门店，大概有20多家。”好又多内部人士透露。而何劲松的名字，则在福建、浙江等省的好又多门店负责人中大量出现。

以国内自然人为股东，好又多从此省去了外资零售企业开店审批方面的麻烦。但从严格意义上来说，外资零售企业的加盟店也是受到政策限制的。

但在于曰江成功套现之前，这些“灰色地带”一直得以掩盖。

沃尔玛的整合障碍

2007年2月，沃尔玛以2.64亿美元的价格购买了bounteous company ltd. (“bcl”)35%的股权。

于曰江正是通过bcl拥有好又多101家门店的经营权。购买股权的同时，沃尔玛还向bcl的其他股东提供了3.76亿美元的贷款，换取了另外30%的投票权。收购协议约定，在满足一定条件的情况下，沃尔玛将在2010年2月以前收购bcl剩余股权。

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