过度宽松难成灵丹妙药 日本经济复苏步履蹒跚

高盛集团也预计2013年日本经济将缓慢增长，2013年日本gdp增速为0.3%。2014年gdp增速将升至1.1%。高盛预计，明年上半年日本经济将继续萎缩，但在接下的三个季度中，日本经济或将呈现反弹。不过，在2014年实施的消费税上调方案或给日本经济活动带来显著的下行风险。

货币取向难改“宽松”

由于持续十几年的经济持续不景气，日本相关决策部门已经使用了几乎所有刺激手段，政策层面空间不大，财政政策和金融政策措施已呈现“捉襟见肘”之势。不过，为了让日本经济摆脱颓势，决策部门还是加大刺激筹码，力图一搏。

在12月20日结束的议息会议上，日本央行决定继续追加货币宽松措施，将扩大资产购买规模10万亿日元(约1190亿美元)至101万亿日元(约1.2万亿美元)。专家预计，2013年日本央行有可能继续扩大量化宽松规模来促进经济增长。

野村证券驻东京的首席经济学家木下智夫表示，日本经济是否继续衰退取决于新一届内阁的政策变化，“今年早些时候，我们曾以为强劲的公共投资能推动日本全年经济增长。但疲弱的gdp数据显示，日本经济面对欧洲和亚洲的外部需求环境变化是何等的脆弱”。

法国兴业银行指出，全球的主要央行为了刺激经济都推出了非常激进的货币宽松政策，在全球范围内掀起一场“宽松潮”，在日本大选后，日本央行预料将在2013年结合国内外的经济形势推出更为积极的货币政策，日本政府也会配合推出财政刺激政策，最大程度地刺激国内经济。

摩根士丹利认为，目前认为日本经济已经触底反弹为时尚早。当日本经济偏离其基本趋势的时候，日本央行一直采取大胆而适当的行动。2012年以来日本央行多次放宽货币政策，近期，该行在9月、10月和12月的货币政策会议上相继扩大资产购买规模，该行资产购买规模已达101万亿日元。另外日本的“宽松”也一直受到欧美的影响，估计2013年欧美的货币政策很难放弃“宽松”趋势，在一定程度上决定着日本的货币政策取向。

路透分析指出，尽管日本央行在最近一次的议息会议上放宽了货币政策，但力度依然不够。一方面来自于日本国内疲弱的经济形势，必须靠增加市场的流动性来刺激。另一方面，安倍激进的货币政策主张将在2013年继续对日央行造成压力。

日元走弱或刺激日股走强

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