中建材首季纯利倒退48% 摩通降目标价31%

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摩通降中建材评级至「中性」，降目标价31%

财华新闻财华社

摩根大通发布报告指，中国建材首季业绩低於该行和市场预期，公司将通过减少并购和产能扩张降低杠杆，融资成本偏高对公司收入产生直接影响。摩通将中国建材评级由「增持」降至「中性」，将该股目标价由14.5元降至10元。

摩通认为，今年市场将供大於求。需求方面，该行预计消费增长5-6%，主要受基建、城镇化和房地产推动。供应方面，纪律供应商和中国建材及安徽海螺水泥(00914-hk)之间的联盟将成为中国建材目标市场水泥价格的主要正面推动力。水泥价格方面，该行认为，今年首季已经见底，今年整体价格应按年有增长。

中建材首季纯利倒退48% 价挫逾2%

汇港通讯(香港)

中国建材(03323)首季纯利按年倒退48%至3.12亿人民币，股价受压，曾挫近4%，低见9.26元，现跌2.5%，报9.4元，暂录成交1.84亿元。

中建材负债4.3倍 位居国指成份股首位

港股公司新闻腾讯财经

4月15日消息，据香港苹果日报报道，h股指数中，负债最严重的企业，依次序为中国建材(3323)、华能国电(902)及中国铝业(2600)，三者的净负债比率分别为434%、279%及218%，其中以中建材情况最为严峻。

水泥行业竞争剧烈，中建材过往不停透过借贷融资，进行收购壮大业务，扩充速度自然较强调以自行建设产能发展的海螺(914)高，但负债却因此越谷越大，截至去年底止，净负债比率已高达434%，即扣除现金过后，计息负债足足是股本的4.3倍。

去年中建材融资成本净额65亿元(人民币。下同)，按年升67%，较净利润55.8亿元还要高，融资成本占收入由2011年的4.82%急升至去年的7.46%，可见融资成本已严重侵蚀盈利。

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【链接】 成本 ,中国建材 ,水泥价格 ,

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