东方海外前景仍向好

【 www.FsTaoci.Com 】摩根大通发表研究报告，下调东方海外目标价，由70元削至60元，但维持“增持”评级。

该行指出，管理层看到今年下半年会有复苏迹象，7月1日加运费成功，而8月1日加的运费亦开始实行，又指太平洋及来往亚洲及欧洲的交易量有所增加，都意味行业开始复苏。

摩通表示，暂时不能肯定即将来临的旺季会否强劲，但行业早期復甦迹象，令市场有些微振奋作用。

大和：盈利能力将改善

大和总研发表研究报告指出，东方海外中期亏损1500万元（美元，下同），逊于预期。不过，根据管理层的目标，该行认为下半年公司整体的盈利能力将有改善，主要由于运费回升、运量回升、船舶燃油价格下降及大船的燃油效率较高。

该行表示，上半年亏损主要是由于欧亚航线需求疲弱，该航线的运费按年下跌4%，而货运量按年下降3%。

不过，公司管理层指出，已见欧亚线及跨太平洋航线的运费走势回稳，按年持平，较第二季有改善。

由于运费回稳，管理层预期，欧亚线及跨太平洋航线短期货运量的回升速度将会优于早前预期。该行相信，第三季此等航线的货运量按年录单位数增长，较第二季下跌7%至8%为好。

另外，管理层预期，下半年选用更多超大型船隻将有助节省成本。加上，该行相信，目前船舶燃油价格较低，将有助改善公司的盈利能力。

该行下调其2013至2015年每股盈利预测41%至51%，以反映上半年业绩逊于预期。该行将其目标价由61元降至52元，并将投资评级由“买入”降至“优于大市”，以反映其復甦步伐放缓。

虽然公司上半年业绩未如理想，但该行不预期会导致股价大幅下跌，因该行相信股份目前的股价已反映第二季盈利能力疲弱。

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