银行业渐离高增长 利润下降不良率回升

中报对6月“钱荒”进行了分析，认为对该行流动性略有影响，并表示，该行存放同业、回购型信贷资产和受益权受让等场外同业资产期末余额均较年初下降。

但若仔细观察资产端仍会发现，该行信托受益权、保险资管计划依然有较大增幅，这在一定程度上反映出招行资产配置风格的变化。

不良率连升四季

即使相对稳健的招行，也未能避免连续两个季度的不良“双升”。中报显示，6月30日招行不良贷款余额149.25亿元，不良贷款率0.71%，分别比一季度末增加18.75亿元和0.05个百分点，其中不良贷款率从去年年中至今逐季攀升。

企业贷款不良增量主要集中在制造业、批发和零售业，占客户贷款不良总增量的7成以上。从地区看，约63%集中在长三角及以福建为主体的海西地区。招行已对不良集中较高的地区提高管控，上半年长三角贷款增速明显放缓。

由于招行发展“两小业务”，小微贷款纳入零售条线，其个人经营性贷款占比明显上升，而此类贷款的不良率又高于住房贷款，对不良“双升”亦有贡献。

利率市场化和贷款质量风险，使利差收入的重要性逐步减小。从同比去年盈利增量看，招行手续费和佣金收入增长44.3亿元，而利差收入仅增长38亿元。

上半年招行资本充足率降至10.72%，但若剔除利润分红及次级债摊销因素则反而上升。考虑到招行a+h配股计划已走完所有监管程序，预计未来资本充足率将有明显好转。

“保险资管”半年增82亿

对于今年6月的流动性风波，招行称其恶化程度和持续时间超出了公司预期，因而受到一定冲击，但全行仍保持了充足的备付水平，保证了本公司流动性的平稳运行。

“钱荒”后部分银行如华夏收缩了同业资产。招行亦表示，至年中，其存放同业、回购型信贷资产和受益权受让等“场外同业资产”的期末余额较年初下降48.35%，至1377亿元。

但细观“买入返售资产”一项，招行对风险资产的配置比以往更为进取。年初该项资产余额为1069.65亿元，以证券为主。年中则膨胀到4260.88亿元，增长近3倍。增长最明显的是信托受益权和票据两项，其中前者由136亿元增长到1038亿元，后者由9.35亿增长到1357亿元。

引人注目的是，该项资产中出现了“保险资产管理计划”，年初余额为零，一季度未见相关披露，年中则有82.41亿元。

除“买入返售资产”外，“应收款项类投资”亦出现较大变化。年初该项目基本由债券组成，年中则突然增加了信托受益权459亿元和保险资管计划120.8亿元。

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