航运业回暖但力度有限

【 www.FsTaoci.Com 】去年下半年以来，航运价格指数强势上涨，前三季度亏损的中远航运也在最后一个季度成功翻盘，全年实现扭亏为盈。

去年上半年，代表国际干散货运输景气程度的波罗的海综合运价指数（bdi）持续小碎步上行，下半年强势震荡，令人期待航运业开始整体回暖。

截至1月10日，波罗的海综合运价指数（bdi）报1512点，进入去年下半年以来已累计上涨29%。支撑运价节节攀升的动力一部分来自来自稳中向好的经济预期。广发证券交通运输行业分析师张亮近日发表研报指出，在中国经济“保增长”的经济背景下，预计铁矿石和煤炭等大宗商品进口增速仍将维持较快水平，在大宗商品运输需求较好的环境下，大散货船的供需状况将发生逆转，产能利用率预计大幅回升，运价弹性出现，相关上市公司盈利将有所改善。

同时，姗姗来迟的扶持政策也给多年来处于低迷状态的航运业带来“及时雨”。去年12月，交通运输部联合多部门发布共同发布《老旧运输船舶和单壳油轮提前报废更新实施方案》，鼓励老旧船舶提前报废，对企业进行补贴。根据国际航运业咨询机构克clarkson的数据，国内航运公司已积攒了一批待拆老旧船舶，但由于原有补贴方案条件限制过多，拆船动力并不充足。

此外，季节性因素对三季度以来bdi涨势也起到推波助澜作用，秋末冬初是能源运输的传统旺季。

受来自经济基本面、政策面以及季节性因素影响，中远航运下半年业绩也持续改善。根据中远航运周一盘后公布的业绩快报，2013年公司实现净利润3149.46万元，同比由亏转盈。公司在去年三季度就已经实现单季扭亏，主要是受益于老旧船舶处置收入和违约金收入的增加。

不过，2013年航运业微暖的春天能否延续，仍然值得观察。安信证券认为，尽管2014年行业供需增速拐点到来，但积累的过剩运力依旧制约运价上涨高度。短期来看，春节即将来临，需求将偏弱，运价难以回升。

对于政策利好的长期作用，广发基金副总经理朱平也曾表示，拆船补贴政策对航运企业的压力只能缓解，但整个行业的严峻形势无法根本改变。他指出，2008年全球航运业出现大井喷，中国造船企业经过大幅产能扩张后遇到两个始料未及的变化，一是欧洲和美国需求下降，二是制造业回流使大宗商品在国际贸易中的需求有所下降，因此长期来看航运业的严峻形势还会持续。

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