人民币中间价暴涨225点 创逾4年最大单日升幅

刘东亮指出，人民币即期汇率明年的走势应该是 “先升后贬”。“虽然现在人民币兑美元是双向波动，但波幅太小，导致人民币事实上仍是软性地盯住美元，如果明年美元升值，将导致人民币实际有效汇率大幅升值，这将对出口带来实质性的压力，迫使人民币与美元必须脱钩。”刘东亮表示，回顾历史上人民币实际有效汇率与出口增速的关系，是高度负相关的。这件事发生的时点很难判断，但脱钩后人民币不会像泰铢那样大幅贬值，而是在货币当局的管理下有序贬值。

刘东亮认为，在降低融资成本的大背景下，明年各种利率都有望下行，而美元进入加息周期，境内外利差全面缩窄，会削弱套利资金的跨境冲动。当然，尽管现在的套利行为已经减少了，但应该没有消失，可能以更隐蔽的形式存在。

刘东亮还指出，明年的经济增速可能会再下一个台阶，净出口对gdp的重要性上升，对出口需要适当扶持，届时汇率政策也有放松的可能。

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