日元大幅贬值 中国商品对日出口面临重新定价

据悉，日本商品进口量逐年下滑，以原油为例，三季度日本原油进口量已下滑至326万桶/天，同比下滑10%，仅有中国的48%和美国的40%。

展望后市，业内人士分析，日元不属于大宗商品货币，因此日元贬值主要通过汇率变动来影响购买力，而非直接影响供求，影响较大的可能是橡胶，日本橡胶进口可能受影响。从全球范围上看，日元在国际贸易商的结算不及美元、欧元。因此，这种影响只会边际递减。而且，一方面日本推迟上调消费税，并承诺进一步削减税负，将对其经济下行趋势产生一定遏制作用。另一方面，日本的大规模宽松也有可能引发亚太乃至全球的新一轮宽松，这对商品价格将形成一定支撑。

中国料受传导需防患于未然

托马斯·弗里德曼在《世界是平的：一部二十一世纪简史》中分析了21世纪初期全球化的过程，书中主要论题是“世界正被抹平”，全世界的人们已空前地彼此接近。其实，世界的联结性在汇率影响方面体现得淋漓尽致，日元激起的涟漪或难免传导至中国。

“日元贬值对中国会产生一定冲击，主要源自出口竞争力的提升，以及热钱涌入国内金融市场带来的新一轮资产升值压力。不过中国市场受影响整体有限，韩国和其他亚太国家将受到较大冲击。一方面，中国与日本出口重合领域有限，不会形成明显竞争。另一方面，国内金融市场开放程度较低，热钱直接冲击有限，加之国内通胀水平已连续一年回落，整体压力并不大。”刘建认为。

业内人士分析，日本的农产品主要来自中国进口，日元贬值不仅促使中国贸易商对日本的农产品出口重新定价，而且还将加大中国的汇率风险。出口方面也可能碰到类似情况。短期来看，日元快速贬值将给中日贸易带来巨大的风险。

日元贬值作为一种货币现象，很早就有人担心其可能引发新一轮货币战争。不过，程小勇分析，由于人民币(6.1195，-0.0018，-0.03%)是紧盯美元的，相对来讲，日元贬值对中国出口的冲击不及美元大。对于中国而言，日元贬值主要是冲击中国的出口，对于进口是有利的，这使得中国可以更低的价格进口商品。

日元贬值之势使中国的风险敞口随之增加，中国该如何未雨绸缪、防患于未然呢？

分析人士认为，汇率变动对本国以及贸易往来较频繁的他国会产生较明显的冲击，中国目前仍应维持金融市场开放和人民币国际化的道路不变，但同时要考虑其中风险，以更稳定的方式逐步推进。

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