俄罗斯经济面临油价和通胀多重考验 风险上升

【 www.FsTaoci.Com 】自2014年6月冲至115美元/桶这一近期新高后，国际市场石油价格拐头向下，到目前已下跌了30%，作为全球最大的能源出口国，俄罗斯出口总量中有75%为石油和天然气，能源资源也贡献了俄罗斯政府50%的预算收入。最近，俄联邦政府向议会提交2015年财政预算草案时说明，要维持俄罗斯政府预算平衡，国际油价需要达到96美元/桶。但据美国能源信息署的最新预测，2015年石油均价将保持在77美元/桶左右。显然，无论是现在还是将来，石油价格距离实现俄罗斯财政收支平衡的目标相距甚远。

上述情况大大撼动了市场对俄罗斯卢布的信心。数据显示，自2014年以来，卢布累计下跌了28%，成为全球主要经济体货币中跌幅最大的币种。俄罗斯中央银行公布的最新数据显示，2014年前9个月俄资本净流出额达852亿美元，为上年同期的1.9倍。受此牵连，俄罗斯股市跌至4年前的水平，市场总价值仅为5310亿美元。

此外，更令人心忧的还是由于卢布贬值引发的国内通货膨胀。俄罗斯央行确定的2014年通胀目标是4.5%，但目前该指标已升至8.4%，年底蹿至9%已是大概率事件。

为了抑制日益严重的通货膨胀，俄罗斯央行今年先后4次加息，将关键利率提高到9.5%的历史高位，但现在看来，不仅通货膨胀并没有得到遏制，相反企业融资成本的提高，以及石油收入的减少引致公共财政投资萎缩，外加资本外逃导致私人资本投入递减，多路力量共同构成了对俄罗斯经济的打压。

（信息来源：中国证券报）

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