人民币汇率今年大跌2.1%　贬值时代或将来临

【 www.FsTaoci.Com 】外媒称，对于那些认为中国放松汇率严格管制进程缓慢令人失望的人来说，最近几天的情形说明了中国当局为何坚决谨慎推进这一进程。

据英国《金融时报》网站12月15日报道，受到对新兴市场债务上升和出口放缓担忧的影响，新兴市场货币兑美元汇率本周创下14年来的低点。然而，在一片震荡之中，人民币一直岿然不动，保持着相对的稳定。即使人民币兑美元汇率9日触及6.21，创下4个月以来的最弱水平，这也只比10月31日触及的7个月来的最高点下跌仅1.6%。相比之下，同期摩根大通新兴市场货币指数下跌了5%。

“按人民币自身的标准来看，过去两天美元兑人民币汇率的突升是剧烈的。”汇丰（hsbc）资深外汇策略师王菊9日写道：“不过，考虑到亚洲其他地区货币的波动情况，这部分地反映了人民币在追赶马来西亚林吉特和韩元等货币的脚步。”

报道称，在去年11月发布的具有里程碑意义的经济改革蓝图中，共产党最高领导层承诺要让市场力量在资源配置中起“决定性作用”。该计划明确提到了汇率。然而，尽管做出了这样的承诺，近日来中国对人民币汇率的管理明显表现出，当局仍远非愿意完全解除汇率管制或让投机者自由地操纵资本大量进出。

这意味着在其他新兴市场常见的汇率波动情形不会在中国上演。事实上，1997年亚洲金融危机时，中国的邻国遭遇资本外逃失控和货币大规模贬值的情形，仍鲜活地留在中国高层决策者的脑海中。

报道称，中国央行对稳定汇率发挥的影响明显表现为，其近日每天设定的汇率中间价都旨在抑制人民币下跌。体现央行希望汇率处于何种水平的汇率中间价是一个中间点，即期汇率被允许在这一点上下2%的幅度内浮动。

2005年人民币与美元标志性脱钩之后的大部分时间里，人民币即期汇率一直高于中间价成交，表明中间价的设定扮演了平衡推动人民币升值的市场压力的角色。

但是，上个月底中国为了刺激经济而下调基准利率后，上述这种模式开始逆转。中国经济今年全年增速预计将是自1990年以来最低的。自7月开始，其他新兴市场货币汇率开始下跌，中国此次降息也恰逢这些货币开始加速贬值。

即便在即期汇率走软之际，中国央行仍然接二连三地逐步上调中间价，扩大了即期汇率与中间价之间的差价。尽管一些人将这种差价视为央行和市场之间的拉锯战，但中国央行此举更多地是为了减缓人民币的下跌，而非积极推动其上涨。

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