中国外贸须向全球价值链上游攀升

【 www.FsTaoci.Com 】5月份，中国进出口数据分化导致贸易顺差空前放大。海关总署外贸数据显示，今年前5个月我国进出口总值10.3万亿元人民币，同比下降2.2%。其中，5月当月，我国出口1954.7亿美元，同比增长7%。进口1595.5亿美元，同比下降1.6%。贸易顺差359.2亿美元，扩大74.9%，为近5年以来的单月新高，然而，笔者认为，贸易顺差急剧扩大却透露出并不十分积极的信号。

衰退性顺差反映结构性困境

受益于基数因素（去年对香港存在“出口虚增”因素）、稳外贸政策及发达经济体经济复苏带动外部需求回升，5月份大摩全球制造业指数为54.3，环比4月上升2.3个百分点，预示全球制造业景气度持续扩张。受此影响，5月份中国出口同比由负转正，但5月进口同比却下滑了1.6%，低于市场预期的增长6.0%。受出口加速，进口收缩的“跷跷板”影响，5月实现贸易顺差359.2亿美元，高于预期的226亿美元，达到2009年1月以来最高水平。贸易顺差的大幅增加到底是否意味着外贸的“年中拐点”来临呢？事实上，如果进一步分析前4个月和去年同期的环比和同比数据就可以发现，前4个月贸易顺差2154亿，同比下降42.9%，所以5月份反弹只是在一定程度上弥补了外贸下滑的幅度，总体看，1-5月出口同比仍下降0.4%，比去年同期下滑13.9个百分点。

从进口需求看，5月进口同比和环比均负增长，增速较此前显著下跌，考虑基数效应后，进口的放缓更为明显。海关数据显示，5月进口1595.5亿美元，同比下降1.6%，比上月下滑2.5个百分点，比去年5 月下滑1.1个百分点。1-5月进口同比增长0.8%，比上年同期回落7.4个百分点。由此可见，由于进口需求的萎缩所导致的贸易顺差的大幅增长更多变现为一种“衰退性贸易顺差”。一般意义上的“衰退性贸易顺差”，是指在全球经济低迷或衰退情况下，一国外需恶化，进出口双萎缩，进口降幅下滑更快所致的非典型性贸易顺差。

进口需求低迷来自于两个方面，一方面，今年以来主要大宗商品进口均价普遍下跌。对大宗商品以及基本金属的需求主要来自新兴经济体，尤其是中国、印度等新兴发展中大国。在主要新兴经济体经济增速放缓的背景下，市场对于基本金属的有效需求不足，价格难有大的回升。今年以来，我国进口原油均价下跌3.3%，进口煤均价下跌15.3%，进口成品油均价下跌0.8%，进口大豆均价下跌5.9%，这直接制约了进口需求的回升。

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