美元指数将在近期突破100大关

图2 欧元和英镑兑美元的汇率走势

从中长期看，由于美国通货膨胀率的锚定水平较为稳定，加上未来1-2个季度原材料特别是原油价格可能保持相对稳定，美国和其他国家相比，其物价并不会面临通胀的风险。在长期看，由于美国技术创新及其与产业的结合更为紧密，不管是贸易部门还是非贸易部门，其生产效率相对于欧洲、英国等都具有一定的优势。

在美联储加息强化的趋势下，欧洲银行业的风险暴露和英国脱欧的意外风险，使得美元具有保持强势的基础。我们认为，2016年美元指数近期可能再次突破100大关。

三、 市场预期的指向性

美元是否会继续升值，并在今年甚至近期突破100大关，可以观察市场参与人士的行为及其在市场中的映射，特别是在期货和期权市场上。从美元指数的期货和期权持仓情况看，9月底以来，市场突然加大了多头持仓的规模。在2016年10月19日，美元指数期货和期权报告头寸多头总持仓占比已经达达到了88.5%。这从市场交易的角度印证了市场对美元保持相对强势的态度，美元指数或将继续保持小幅上行的态势。

图3 美元债指数期货和期权多头持仓占比走势

(本文作者介绍：盘古智库宏观经济研究中心致力于为市场提供持续的、客观的、系统的和有新意的宏观经济与金融分析。我们依托于目前新兴的独立智库——盘古智库，试图整合盘古智库的其他优势资源，实现强强联合。)

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