美国税改外溢效应引发关注

资本回流美国将对亚洲市场产生压力

“目前亚洲国家似乎并没有太多公开讨论美国税改可能带来的影响,这一方面是因为大家之前对税改能否最终通过还不太确定。” 新加坡华侨银行大中华地区研究主管谢栋铭在接受本报记者采访时说。

从近期形势来看,美国在今年底前通过税改的可能性大幅提高。“但是我们也看到,参议院通过的税改法案关于企业所得税下调部分要延迟到2019年。由于众议院版本和参议院版本还有很多不同,需要协商,在税改细节正式出来之前,其他市场很难提早进行准备。”谢栋铭说。

泰国开泰银行高级副总裁蔡伟才也认为,税改法案对全球经济的影响尚待观察和进一步评估:“但是这个以减税为主题、旨在刺激美国经济的税改法案,可能给各个经济体带来不同程度的震动。”

谢栋铭认为,税改法案对亚洲的影响可以从实体经济和金融市场两个角度来看。对于实体经济,以新加坡为例,美国和新加坡并不是直接竞争者,所以税改对新加坡的冲击不会太大。不过最近热度比较高的芯片行业是个有趣的例子,芯片巨头博通公司计划将法定总部从新加坡迁回美国,其中就有部分税改的因素。从金融市场来看,需要关注美国税改可能对通胀预期以及美联储加息预期的影响。这意味着金融市场的波动率可能会提高。“从亚洲角度来看,要防止通胀超预期所带来的金融波动包括股市回落以及资本外流等。”谢栋铭说。

泰国是典型的出口导向型经济体。蔡伟才分析,美国税改对这类型经济体的影响有几个方面值得关注:首先是资本回流美国本土对泰国本地债券市场产生的压力;其次,税改政策一旦落实会刺激美国经济增长,美元一定程度的升温会加大区域性货币包括泰铢的贬值压力;此外,税改有可能给全球税收体制协调及国际产业链带来挑战,有可能迫使当今世界国与国之间诸多双边和多边税收协定进行调整。

欧洲主要国家纷纷表示“不能接受”

在对美国国会参议院通过了特朗普政府的税改法案预期强化后,欧洲市场随之出现动荡。上周五收盘时,欧洲斯托克600指数下跌0.7%。法国cac40指数也下跌了1.04%。作为德国重要的股票指数,dax指数也下跌了1.25%。作为欧洲股票市场最强劲的板块,科技板块重创1.58%。德国商业银行策略分析师雷纳·甘特曼表示,美国的减税措施还完全扭转了周五晚间看涨的债券市场,它将成为目前全球风险情绪的主要驱动因素。

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