上半年标杆房企回归一二线 ,房企下半年高周转缓解融资难

历年来中海的毛利率都维持在较高水平，一方面是因为其在项目选择上更为注重利润空间，此外中海也有从项目拿地到开发建设的全产业链业务，从而能够更好地控制成本。

上半年，中海三费费用较往年继续下降。据其半年报显示，三费费用率(除以合约销售)仅为1.73%，维持行业较低水平，同比下降了0.57个百分点。利润的注重、成本的控制以及较低的三费费用率，使得其上半年净利润同比上升7.4%至港币249.4亿元，维持在行业较高水平。

据数据统计，大部分房企三费费率介于5%～15%房企，三费费用率在5%以下，便可称为费用管控能力相对较强。中海作为其中佼佼者，通过其对成本的把控可以看出中海内部管理能力建设的突出。

除此之外，中海的综合借贷成本始终维持在较低水平，2019年上半年末加权平均融资成本仅为4.28%，相比2018年底的4.30%略微下降0.02个百分点，处于行业极低水平。

中国恒大 高土储确保稳健增长

上半年年报中，恒大营业收入2269.8亿，核心利润303.5亿，净利润270.6亿，现金余额2880亿，各项核心指标均保持行业第一。

今年来，面对市场呈现降温态势，恒大业绩却实现逆市稳健增长，这与其稳定的房价脱不开关系。究其原因，一方面是因为恒大有大量低价优质土储。据其半年报显示，其平均楼面地价仅1639元/平米，还有未纳入土地储备的旧改等项目的建面高达7012万平米，合计可提供约5万亿的可售货值。其中，在大湾区拥有5421万平米的储备项目，总货值1.68万亿，在深圳的项目储备高达3124万平米，总货值1.24万亿，庞大的低成本优质土储将为恒大业绩持续稳健增长提供强有力保证。

另一方面是恒大的建筑、装修管理费用低。每年年头进行一次材料采购，建筑材料、装修材料只有市场价格的20-30%，流通环节的费用全部挤掉，大大节约了花销。

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