富力雅居乐泰禾等房企被穆迪下调评级 流动性风险上升

而对泰禾的销售预期，穆迪表示，2020 年泰禾合约销售额将较去年下降 15%~20%，现金流量也将因2020年合约销售下降而减弱。截至2019年9月底，泰禾短期债务306亿，主要来自信托贷款和境内债券，现金结余仅147亿元。

“2014年开始，大多数房企已在调整债务结构，此后两年房企短债比保持的还不错，但此时一些房企开始高周转操作，导致数据表现开始下降。”贝壳研究院新房分析师潘浩称，2017年~2019年，上市房企资金健康水平下降，2019年行业短债比水平从过去两年的2.1降至1.7。

亿翰智库认为，在规模、销售、融资和土储等方面相似时，债务水平是衡量企业抗风险能力的关键因素。债务水平较低的房企，短期偿债压力较小，在对抗疫情时更从容。债务水平较高的房企，若线下销售回款受阻，可能会导致流动性不足，甚至面临生存危机。

目前来看，受疫情影响，房企销售回款不畅，同时叠加偿债高峰期到来，行业资金链进一步承压。中指院表示，1~2月，房地产开发企业到位资金2万亿元，同比下降17.5%，各项资金来源同比均降。

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