红星美凯龙将如何描绘新蓝图？

【 www.FsTaoci.Com 】刚刚过去的端午节，情浓粽飘香……如果说，粽子是端午节的 主角 ，那么红星美凯龙当之无愧是我国目前家装家居领域的 c 位 。

这家全球最大的家居 mall 连锁品牌、a+h 双上市公司，其品牌价值高达 792 亿，连续多年位居中国 50 强企业。

不仅如此，其往期的业绩表现也颇为亮眼，根据财报数据显示，2015 年 -2018 年，红星美凯龙实现营业收入分别为 91.79 亿、94.36 亿元、109.6 亿元、142.4 亿元，年均复合增长率达 15.76%。

这一本本优异的 成绩单 ，离不开红星美凯龙曾经高瞻远瞩的战略部署。随着时间的推移，新的形式下，红星美凯龙有什么新的转变？基于此，6 月 10 日，红星美凯龙在上海总部举办了投资者开放日活动。那么在 功夫财经 看来，红星美凯龙透过此次活动向外界传递了哪些信号？

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轻资产、降杠杆，红星美凯龙借 减脂 聚焦主业、提质增效

当今的社会，审美总是日新月异，过去人们欣赏 丰腴 的美人，而在今天 瘦 似乎才是主基调。对人如此，对企业同样如此。

在本次投资者开放日活动中，红星美凯龙成功走出了 减脂 第一步，通过聚焦主业、提质增效给出了一个完美的 瘦身 方案，令企业更加 轻盈 。

一方面，红星美凯龙将不断加深家居卖场主业的 轻资产化 。

红星美凯龙的轻资产业务包括委管商场和特许经营商场，即为合作方提供咨询、前期尽调、土地竞标流程建议，监督施工及招商服务、以及日常经营管理服务。经过这几年的实践检验，轻资产的优越性已经得到了证实。

据公开数据显示，截至 2020 年底，红星美凯龙在全国范围内共有 476 家商场，其中 273 家采取的是委管商场，面积达 1402 万平米，授权开业 66 家特许经营家居建材项目。轻资产业务的营收也水涨船高，以 2020 年为例，全年收入 142.36 亿元，其中，委管收入就达到了 35.80 亿元，并且自 2017 年以来，轻资产业务毛利率也一直保持在 60% 的高位。

为了能加速抢占下沉市场，提升企业扩张效率，2021 年红星美凯龙预计，新开的 58 家商场中有 33 家是委管商场。除了深圳、广州、长沙等战略城市外，其他偏 重 的市场将会慢慢下调。

另一方面，未来红星美凯龙也将致力于下调负债率。

下调负债率其实很好理解，无非就是为了保持经营性现金流充足稳定和财务的稳健。事实上，红星美凯龙并不是最近才开始这个动作。

据悉，截至 2020 年年末，红星美凯龙计息负债较 2020 年 6 月底减少了近 25 亿元，计息负债率下降至 34.5%，计息负债中长期负债占比约 67%，保持了良好的流动性。

在接下来的时间里，红星美凯龙仍将继续推进 降杠杆 的步子。包括但不限于，聚焦主业，稳定的提升经营性现金流、a 股定增降低安全边际、减少分红、剥离物流地产等等。

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