家居企业IPO频受挫，上市要求更高

【 www.FsTaoci.Com 】近日，泛亚卫浴首次公开发行股票的申请被证监会终止。而本月初，时隔4年再度冲击ipo的时代装饰同样被否;今年1至2月，三问家居、致欧科技和箭牌家居的ipo也先后以失败告终。

据数据，目前在a股上市的家居企业共有44家，另有25家在新三板挂牌上市。值得一提的是，2021年在a股申请上市的家居企业超过50家，最终只有10家成功上市。也就是说，2021年有超过40家家居企业上市搁浅，包括森鹰窗业、朗斯家居、土巴兔、华南装饰、博泰家具、慕思家居等。

对此，中国家居/设计产业互联网战略专家王建国在接受记者采访时表示，大家居行业高速发展期已超过20年，其中绝大部分细分行业的龙头企业已经登陆资本市场，现在已经是大家居“资本上岸”的下半场偏后期了。这批未能顺利上市的家居企业有一个共同特点：在相应的细分领域不是首家ipo，相对已有的垂类ipo企业在营收体量方面还有不小差距。

家居企业ipo频受挫

从去年以来上市失败的40多家家居企业来看，记者梳理发现，原因多集中于实控人股权敏感性、财务数据、信用与经营风险等关键性问题。

以朗斯家居为例，其于去年7月向深交所主板递交了招股书，拟冲刺a股市场“淋浴房第一股”，但招股书提交不到半年便宣告上市计划落空。据招股书，朗斯家居2018年到2020年大宗业务占营收的比重分别为47.61%、57.39%、69.34%。大宗业务占总收入的比重过高，且拖累毛利率。另外还存在应收款项大幅增加、子公司遭遇电信诈骗约400万元等“隐患”，上述行径被证监会综合判定为具有经营风险。

类似现象的还有箭牌家居。该企业分别于去年7月和今年1月两度申请上市，但在第二次递交招股说明书后，却接到证监会的“61条灵魂拷问”，其规范性问题和信息披露问题成为关注焦点，包括一系列资产重组是否存在隐藏性条款、潜在纠纷、利益输送等问题。因未能如期回复证监会的问题，箭牌家居不得不再次终止ipo。

再看致欧家居。2021年6月29日，致欧科技首次递表冲击深交所创业板，3个月后其财务资料过期，上市进程被迫中止;2021年12月23日，致欧科技完成了最新财务资料的披露，重启创业板ipo，但仅1个月后致欧科技主动申请中止，致欧家居官网文件显示：“因ipo申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。”

还有的家居企业连续3年申请ipo，最终还是未能如愿。华南装饰自2017年初起先后3次向ipo发起冲击，但均以终止上市辅导告终。发行审核委员会对华南装饰提出的主要询问在于“主要客户应收账款是否存在重大信用风险，减值准备计提的恰当性”等。

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