越南深陷严重危机：下一个危机爆发地将会是印度？

【 www.FsTaoci.Com 】越南市民近日开始用越南盾购买黄金，在外汇市场上，越南盾的一年离岸远期汇率狂跌40%。也就是说，市场对越南盾的预期是，在一年里会贬值40%。有专家表示，越南危机之后，印度将出现类似的现象。

《21世纪经济报道》报道，摩根士丹利发表研究报告称，由于越南央行在国内通胀率高企和外贸逆差扩大的情况下，仍使越南盾保持坚挺，因此越南正面临一场货币危机。

问题的产生：流动性过剩

从今年1月份起，越南cpi指数月增幅就高达12.6%，2月份15.7%。5月份的cpi上涨则高达25.2%。1-5月，由于国际能源、建材和化肥价格上涨，越南贸易赤字达到144亿美元。尽管过去几年资金持续流入使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额。

高盛亚洲经济学家乔虹表示，现在越南的经济形势确实与1997年泰国的情况有些类似。但是现在还没有到最坏的时候，问题还有时间可以解决。主要还是要看越南政府进行调控的力度与方法。在一定的概率上，经济危机确实有可能发生，一切都还要看越南政府的未来宏观调控政策和对经济的调控力度。

越南中国商会副会长顾朝庆说，尽管越南人开始购买黄金保值，但目前越南市场上尚属平静，越南突然之间从之前的经济优等生变成经济危机的潜在引发者，与越南这些年经济高速发展，甚至过热不无关联。

经济过热的一个指标可以从贸易逆差的高速增长看出。2006年越南贸易赤字12亿美元，2007年增长到31亿美元，2008第一季度竟然高达83亿美元。相当于2007年gdp的11。2%。

高盛的经济研究也指出，由于越南政府的投资过多，之前的贷款过度，导致越南国内的流动性泛滥，再加上国际粮价上涨，成品油及过度进口所造成的输入性通胀，两种效应叠加在一起，造成了目前的局面。

解决方案

幸运的是，越南同1997年的泰国有一个最大的不同，就是货币不可以自由兑换。同中国一样，越南实施的是经常项目下的可自由兑换，但是非经常项目下的申请兑换。也就是说，国际热钱进入和流出越南，都需要一个漫长的进程。这就给了越南政府一个关上防火门的机会。

理论上讲，因为越南的货币尚不可自由兑换，又是远期不可交割汇率下跌40%，并非意味着实际汇率的下降压力。这样的话，越南盾大幅贬值的压力不大。乔虹说。

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