房价仍将受压下调 部分地产商今年将破产

【 www.FsTaoci.Com 】3月2日，被视为亚洲最有影响力的评级机构标准普尔（以下简称标普）发布最新报告显示，流动性问题与严峻的市场环境，将导致部分中资大型地产商今年面临违约风险，行业整合将加剧。

■房价仍将受压下调

据统计，被标普评级的13家中资地产商里，有6家在未来一年面临可转债到期赎回，总额超过100亿港元。标普资深董事、大中华区企业评级负责人曾怡景认为，财务投资者会加快且持续撤资，预计将导致部分地产商破产。

而政府，在标普看来也并不会出手救市。理由是，地产行业的泡沫仍未挤净，调整仍将继续。此外，政府为低收入人群解决住房问题的决心很大。今年，房价仍将受压下调。

■上市地产商相继发预警

该报告认为，今年地产业的负面因素将占据主导，形势严峻，成交量将持续低迷，融资也十分艰难。但多数地产商却在2008年消耗了大量资金，今年融资需求强烈。两相夹击，资金链断裂风险较大。

去年下半年以来，市场已猜测地产商销售不利、资金紧张，但那时地产商都竭力否认。到了今年，地产商们不再遮掩。截至目前，瑞安建业、绿城中国、合景泰富、奥园集团等已相继发布盈利预警，表示去年利润会显著下降，开始做预亏准备。

标普认为，今年中资地产将延续去年以来的低迷，不可能复苏。这意味着，地产商难以回笼资金。而同时，股市债市持续低迷，银行放贷谨慎，地产商更难以取得新的融资。

■可转债赎回压力激增

致命的是，财务投资者会提前撤资，赎回可转债。曾怡景表示，受金融危机影响，信贷持续紧缩，财务投资者都有回笼资金的强烈需求。而且，不仅外资，包括香港、台湾在内的财务投资者对国内地产行业都判断悲观，相信持续撤资将是大方向。

中资地产商上市时，普遍以发行可转债的方式，引入了财务投资者。如今这些可转债成了定时炸弹。标普副董事、评级分析师符蓓透露，在标普追踪了解的13家地产商中，有6家将在未来一年面临可转债到期，总额超过100亿港元。符蓓补充分析，在熊市还看不到底的时候，可转债转为股票的吸引力很小，预计到期时，投资者会普遍选择赎回。这无疑于釜底抽薪，将成为压垮地产商的最后一根稻草。

■中新地产很难熬过今年

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