预计cpi四季度涨幅走升

中性货币政策或继续维持

8月份cpi回升，市场普遍认为，未来货币政策的空间或也因物价因素而继续维持中性政策，稳增长的重心将向财政政策偏斜。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇[微博]认为，目前我国通胀压力仍然比较大，尤其是7月、8月以来农副产品价格涨幅明显。考虑到经济仍有下行的趋势，央行在货币政策调控方面，将处于左右为难的“观望期”。

中金公司首席经济学家彭文生指出，短期内通胀对货币政策的影响不大。“年内cpi将在较温和的水平运行，不构成货币政策紧缩压力。加上ppi降幅收窄，反映经济增长势头有所好转，也缓解了货币政策放松的压力”，预计后期货币政策更多受到控风险和调结构的影响，短期内将维持中性。

招商证券[微博](12.04, -0.27, -2.19%)研发中心宏观研究主管谢亚轩也认为，此次经济数据说明通胀温和上行，政策宽松的空间非常有限，后期货币政策降息降准概率不高。“央行近期强硬中性态度也证实了这一点，一方面通过逆回购、常备借贷便利等工具，提供短期流动性。另一方面又通过央票的到期续做，冻结长期流动性”他预计央行后期仍将持续这种锁长放短操作。

中国改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁也认为，目前宏观经济政策应避免过度刺激投资，货币政策应基本保持中性，只宜微调，不宜采取过于宽松的货币政策。

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