2014年全球经济展望

提高生产力是更大的挑战，因为中国过去主要依赖的不断增长的投资率和廉价劳动力不再那么牢靠。这方面的改革有两个最有望取得成功的领域，一是促进更有效的城市化进程，允许经济受益于大量目前仍困于低生产力的农业活动和小城市的劳动力，二是私营企业在经济中的作用，它们的投资收益是国有企业的两倍。

穆迪分析机构

首席经济学家

马克·赞迪

这是一个勇敢的预测：2014年将成为美国经济2010年-2020年增长最快的一年。

支持这个乐观预测的理由是财政紧缩的消退。在目前的法律下——只要国会不对税收和支出做出新的大变动——财政政策面临的阻力将迅速减少。2014年，国会还将对政府是否关门、财政部债务上限是否提高再次做出决定，但他们看起来仍会放行，毕竟之前的那次边缘政策已经带来了消极的政治后果。

如果国会和奥巴马政府能实施实质性的福利和税收改革就再好不过，但这看起来不太可能。这些并非是近期内提振经济的必要之举，因为长期的财政问题要到2020年以后才会达到紧急关头。只要国会不做伤害经济的事——这是一个合理的底线——那么财政政策就会迅速减轻对经济增长的拖累。

房地产市场复苏也会为经济增长提供动力。单是人口结构就支持这一点：目前的建设速度远远不够满足新组成的家庭、替换损坏或过时的房屋和二套房需求。在泡沫时期，住房建设严重地供大于求，但未来很快就会变成供给不足，也就是说，建筑活动将在全国大部分地方大幅升温。

楼市升温取决于美联储让未来的加息速度与改善就业市场成功匹配的能力。如果就业改善、失业率下降提升了购房者的收入与信心，那么贷款利率即使上升也不会对住房销售产生较大影响。

最重要的是，2014年的乐观情绪将建立在美国企业、银行和家庭资产负债表呈现出极好的状态之上。企业的成本已经降低，并享受着创纪录的利润率。银行已经重整了资本，目前流动性十分充足。家庭债务已经减轻，并被历史性的低利率锁定，没有升高。

更强劲的美国经济缺失的唯一成分就是信心。很难知道什么可以提振情绪，但随着“大衰退”所带来的痛苦正在远去且华盛顿的政治僵局预计不再制造头版新闻，因此有越来越高的几率表明，信心将在2014年降临。

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