陶氏化学、杜邦合并 或将掀起化工巨头整合风暴

值得关注的是，在美国《华尔街日报》和《财富》杂志看来，行业形势不佳只是诱因，真正的原因还是在资本的推动。

陶氏化学和杜邦公司大股东中，不少都是大基金公司，对于公司业绩倾向于追求高回报和短期回报。因此，在股东意愿的推动下，包括这两家公司在内的很多化工巨头，都寄希望于通过重组拆分来提高公司的业绩和在资本市场的表现。

是福是祸？

一切顺利的话，新的“陶氏杜邦”公司将派生出3家完全独立的上市子企业，分别专注于农业、材料科学和特种产品。这也意味着，目前的陶氏、杜邦两大公司所有业务板块将做重新组合。

据陶氏化学预测，此举为双方带来的成本协同效益有望达到30亿美元，预计将创造约300亿美元的市场价值，还有望实现约10亿美元的增长协同效应。

一位业内资深化工人士对记者说，从上述板块中不难发现：“新杜邦”的核心业务将是农业。“新陶氏”则把重点放在了以大宗贸易、石油为基础的能源化工领域。特种产品这家子公司中所纳入的业务都很不错，陶氏和杜邦的这些板块已处于各自细分市场的前列，属于高增长及高利润的产业线。

而据摩根士丹利预计，合并后的公司出售的杀虫剂将占全球17%，并将成为全球第三大农作物化学剂供应商，同时将占有41%的美国玉米种子市场以及38%的大豆市场。

除了农产品(14.04, -0.14, -0.99%)，双方公司也有其他部门，例如电影制作、涂料、包装技术和用于食品、医药、工业和汽车行业的其他材料。最近，这两家公司希望改造自己的业务以摆脱低利润压力，通过由石油和石化做成的专业产品来提高利润率。

实际上，杜邦公司已经放弃了油漆和涂料业务，甚至包括其发明的聚四氟乙烯不粘锅涂层材料。与此同时，陶氏化学放弃出售一些材料，如用途广泛的氯和环氧树脂。

未来，两家公司合并后首先是需要回应股东诉求，实现与投资者期待相符的业绩。近年来，美国经济增长动力不足，两家公司业务表现平平，两家公司投资者都出现了优化组合、专注快速发展业务的呼声。

杜邦方面回应记者采访时表示，拆分后的3家公司将在各自市场中处于领导地位，它们将能够更有效地分配资本、更高效地运用其强大的创新能力，将其高附加值的产品和解决方案延伸至全球更多客户。

不过，杜邦和陶氏联合能否起到强强联合的效果，市场有不同看法。两家公司宣布合并后，投资者的反应冷淡，股价走跌，陶氏化学和杜邦股价分别下跌2.8%和5.5%。

《福布斯》评论认为，业务合并重组是短视行为，虽然能在短时间内提高利润率，给投资者带来收益，但是长远看将可能会削减两家公司的研发投资，威胁其创新能力。财务投资者做出的决策对员工、供应商、客户和社区而言往往不是最优选择，因此重组后，杜邦和陶氏面临的成本压力更小，创新能力变得更弱，而不是更强了。

“这两家化学巨头的合并不能解决根本问题，老牌美国企业已无法通过内生性增长来满足他们的要求。”该评论人士认为。

从最新一个季度的情况看，两家企业的业绩的确在下滑。杜邦2015年第三季度财报显示，公司营收下降17%至48.7亿美元。陶氏化学第三季度业绩报告也显示，公司销售额为120.36亿美元，较上年同期下降16.4%。

本文分页： [ 1 ]  [ 2 ]   [ 3 ] 

【链接】 行业 ,美国 ,投资 ,供应商 ,巴斯夫 ,兼并重组 ,

本文章内容仅供交流和参考，佛山陶瓷网[ www.FsTaoci.Com ]搜集整理行业相关公开资讯信息和知识，我们对文章内容真实、完整和公正性不能作任何的承诺和保证。谢谢支持。