陶氏化学、杜邦合并 或将掀起化工巨头整合风暴

整合之风或将刮起

这两家企业都是百年企业，此次“联姻”可以说是强强联手，这或将预示着划时代的到来。合并后陶氏杜邦公司市值将有望超过1200亿美元，将成为化工业全球第一。而这也将成为全球化工行业史上最大的一起并购交易。

记者注意到，巴斯夫去年的利润为68.38亿美元，而2014年陶氏化学和杜邦的利润分别为37.72亿美元和36.25亿美元，后两者利润之和73.97亿美元已超过前者。因此，合并后的新公司在赚钱能力上或将超越巴斯夫。

但正如业内人士分析的，做大并非两公司合并的主要目的，通过资源整合协同效应，优化产业和资本结构，提高创新能力，扩大市场和减少支出，才是陶氏杜邦公司成立的初衷。

利伟诚在评价这场空前的合并案时说，“这项交易改变了行业的游戏规则。十年来，行业经历了结构性的转变，面临的挑战和机遇也是空前的，它要求每家公司都要有预见性、灵活性并专注于执行。”

在世界化工行业内，美国(陶氏、杜邦)德国(巴斯夫、拜耳)堪称“四大金刚”。美国陶氏曾经长期占据世界第一大化工企业的位置，2006年巴斯夫终于超越自己的老对手陶氏，成为世界第一大化工企业。

随着陶氏化学和杜邦两者的强强联合，对于整个行业与竞争对手也将产生潜在影响。业内人士分析，行业或将迎来更多新的并购，全球种业和农作物化学品行业的格局也将发生变化。目前行业内的主导企业还有巴斯夫、拜耳、孟山都和先正达等企业。

不过对于行业内开始出现德国两家化工巨头巴斯夫、拜耳是否也跟着合并的传闻，巴斯夫工作人员明确告诉本报记者“不可能”。“巴斯夫、拜耳其实这些年一直在兼并重组，不过规模比不上陶氏杜邦结合，一般而言，巴斯夫、拜耳都属于那种吞并式的合并，很难接受对等合并。”该工作人员表示。

此前，孟山都曾向先正达提出了一份价值450亿美元(约合2904元人民币)的收购要约，不过被后者拒绝。而后，巴斯夫也被曝出有意和先正达联手，而最新消息显示，中国化工集团也正对先正达发起邀约收购，陶氏与杜邦的超大合并或加速化工巨头们对先正达的收购进程。

刘心田认为陶氏化学和杜邦公司的重组带给我们两个重要启示：一是在行业低迷、企业发展遭遇瓶颈的情况下，联合起来找到出路的机会更大。二是先合并再拆分3个公司，实现高度专业化运营方式值得借鉴。

“巴斯夫和拜耳、陶氏、杜邦这些企业的关系错综复杂，有些领域是竞争对手，有些领域又是供应商和客户的关系。”刘心田说，合并的一个副作用是机构整合和裁员，随着合并持续推进，未来几年的化工行业的大量裁员值得关注。不过拜耳、巴斯夫等在中国的市场份额在整个全球业务中比重越来越重，中国业务受到直接冲击的可能较小。

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