分析：减产“太迟太少” 油价短期预料继续疲弱

【 www.FsTaoci.Com 】《联合早报》4月14日报道：分析师指出，减产协议实际上只比今年第一季的每日产量减少约430万桶，终究只是凸显了各大产油国自愿削减的产量，再多也比不上冠病疫情造成4月和5月原油需求每日锐减的1900万桶。

石油输出国组织（opec）和俄罗斯等产油国在opec+的框架下达成每日减产970万桶原油的协议。不过市场分析师认为，产量的削减不及因2019冠状病毒疾病（covid-19）疫情而重挫的全球需求，油价在短期内预料继续疲弱。

投资银行高盛（goldman sachs）在最新报告中形容opec+达成的原油减产“太迟、太少”。该行指出，协议实际上只比今年第一季的每日产量减少约430万桶，终究只是凸显了各大产油国自愿削减的产量再多也比不上冠病造成4月和5月原油需求每日锐减的1900万桶。”

wti及布伦特（brent）原油期货价格昨天都高开低走，wti在早盘一度上扬逾7％至每桶24.45美元，布伦特也上扬逾5％至33.24美元。但过后都回吐涨势，截至傍晚6时，wti每桶报23.07美元，涨幅缩小至1％。布伦特每桶报31.25美元，微跌0.7％。

据彭博社报道，除了opec+减产，美国、巴西和加拿大每日合共也将减产370万桶，其他20国集团成员也会减产130万桶。但市场观察家指出，这并不算自愿减产，而是油价大跌而不得不减，而且至少也要好几个月后才会正式实施。

大华银行（uob）昨天发表分析报告，指协议减产的数字虽然让人振奋，但具体细节并不清晰，各国会否按约减产也值得关注。由于全球经济在上半年将深陷萎缩，该行依旧对油价维持负面展望，预期减产只能在短期内为布伦特油价设定一个底限，即每桶25美元。

新加坡银行（bank of singapore）策略师沈茂雄昨天在报告中形容减产协议“迟到好过没到”，将协助油价从谷底站稳，大跌至单位数的风险已显著下降。他表示，如果冠病疫情对原油需求的冲击消退，再加上美国减产，应当有助布伦特油价在一年内回到每桶45美元的价位。他指出，欧美各国的抗疫措施已开始奏效，各国也开始探讨放宽封城锁国的措施。

荷兰国际集团（ing）商品策略部主管帕特森（warren patterson）则认为，随着各产油国未来几季减产，如果原油需求在下半年复苏，油价将见到起色。他将第四季布伦特油价展望从每桶45美元提高到50美元。

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