资本时代的选择 第三届居家论坛精英对话

用机构投资人投的钱可以解决这个不足的方面，它是长期的，可以共享未来发展的成果，同时也承担风险。

另外我觉得在一定阶段以后，财务投资人出了钱以后，还要有一些投资人的价值帮助，这个跟银行是不一样的，银行是嫌贫爱富的，是要控制风险的，因为它拿的是存款人的钱，财务投资人要承担这个风险的，想降低这个风险要保持企业发展顺畅，要做更多的工作。

【戴蓓】：我们请企业家也要做回答。

科宝博洛尼集团ceo蔡明

【蔡明】：一般融资有两个目的，一个是缺钱，一个是改变现在的治理结构。基本上这两个目的。融资来讲，其实有时候钱少了对企业帮助并不大，我们知道家居建材行业很特殊，大部分的销售是以各个建材市场的摊位制的形式来销售，大多数是民营企业的形式，几乎不通过像沃尔玛或者是国美这种大型的卖场，而是靠摊位制，整个行业的票据方面有很大问题，很多企业的利润恰恰是税金的部分，当它是一个制造型的企业至少平均税法不会低于8%，纯施工的企业水平税法不会低于6%，如果这些都交的话可能都没有利润了，或者是都交了税了，所以很多企业在没有完成财务正规化以前，通过算帐，利润率其实是不够的，这是一个很大的问题，一部分企业觉得划算，非常正规以后，还有足够的利润率这时候就具备了引入资金的可能性了。

还有一个是觉得现代管理机制，我觉得我们跟联想的合作，包括后来的摩根斯坦利的进入，都有特点，像联想从资金额上并不是很大，但是我们获得了一次很重要的机会，就是现代企业制度的改善，这个影响就是持续到现在，而且对将来的影响也非常深远，这点还是我们最看重的，所以几个企业的思路不一样。

【戴蓓】：我们再请一位企业家，联盛投资杭州有限公司的董事长邢积国先生。

【邢积国】：我们联盛投资的商业品牌是在第六空间，是后家居高端市场一个渠道商，这是我们的定位。对我们来说资本市场作为流通业渠道商来说，我觉得我们是非常需要资本市场的支持。因为需要快速的发展，我想像美国或者是欧洲几亿的人口流动业一个品牌来说，比如说美国的佳得宝发展的便利店的数量以及规模都是非常大的，我想象在中国在十几亿人口的市场这个空间是非常大的，所以我们是非常需要资本的介入。我想刚才我碰到一个问题，这个不资本是魔鬼还是天使，我想这个问题让蔡总回答比较好一些，我们现在来说，我们跟几家投资公司在谈的时候，我想我们可能是天使，谢谢。

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