红星vs居然：规模主义与轻资产情结

红星美凯龙在经营内容方面同样有自己的定位，那就是定位高端，专注精品市场。但对市场空间的理解上则更为开阔。

在长达20年对行业的理解后，车建新把目光落在规模上。国美的规模效应非常诱人，现在家居建材消费力也跟上了，如同当年的家电消费的翻版。争取盘子更大，话语权更强，今后将势必成为家居渠道的趋势。

但手眼既不通天，又不熟悉外埠地脉的红星美凯龙，自然无法复制当年国美基于商户预付款、地价优惠等低成本扩张的模式。

躁动后的车建新回归冷静，开始重新审视起自身的资源。

从2003年开始，房地产上升的势头开始加速，房价开始了一轮爆发式的增长。“之前买的地产也升值了吧。”车建新电光石火间想到了在银行抵押能力不断上升的商业地产，也想到了热钱在房地产市场里的狂热。

于是车建新把注意力投向了资本领域。2007年跟华平会晤一次，对于务实的华平而言，红星美凯龙模式仅仅只能提起兴趣，而它的商业地产才可谓让人垂涎。但2007年是家电渠道帝国风头正劲的时候，小字辈的家居建材渠道还在好事多磨。

蛰伏到2009年9月，车建新终于等到了机会，华平基金以持有20%股份形式，向红星美凯龙注资两亿美元。融资后的红星美凯龙筹划2010年在a股上市。扩张急需的资本得到了彻底解决，红星美凯龙也一举由民营企业向中美合资企业转型。

事后回首，当年等待资本时对企业一减一加，恰到好处地规避了黄光裕的“死角”：未形成压榨文化，行业可得到良性发展中外合资形式，如今看起来是发展至一定规模民企最好的一片绿洲。

如今，买地、建商场、招商、开业模式的扩张模式，无论面对经营还是扩张，都能信手打出一套进可攻、退可守的反周期组合拳：房地产市场不好的时候，家装建材行业受其影响同样处于下行周期，因为地价是占到总成本最高的，是60%~70%。假设相比于地价很贵的时期，买地总成本便宜了20%，然后建筑材料又便宜了10%，这样整体成本就便宜了30%，降低了1/3的程度，市场下滑不可能下滑到1/3。此时红星美凯龙大举进攻，疯狂扩张。

在房市恢复正常后，家居建材行业恢复到上行周期，红星美凯龙又能凭借坚固的资金链和连锁的规模效应带来竞争成本的降低，与竞争对手进行周旋。所以即使处于相对的“防守期”，红星美凯龙的防守同样具有很强的侵略性。

红星美凯龙的扩张战车在中国大地上驰骋。

居然之家：多业态发展增大收益

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