巴西经济陷“低增长高通胀”困境

【 www.FsTaoci.Com 】尽管巴西近年来经济增长缓慢，现政府受到不少质疑，但由于执政党劳工党抓住了占人口大多数的中低收入人群，最终赢得了大部分选民的支持。从2003年卢拉政府上任以来，劳工党政府推行积极的民生政策，在减贫方面大下功夫，推出了庞大的“家庭补助金计划”。十余年来，该计划覆盖了巴西总人口的四分之一。罗塞夫上任后延续了卢拉政府的一系列政策，不断扩大扶贫政策的受益人群范围，国家贫富差距进一步减小，失业率处于历史最低位。贫富差距的缩小造成了巴西中产阶层壮大，拉动了国内消费，推动经济实现良性循环。至于经济增长缓慢，有部分乐观的业内专家甚至认为，很大程度上是受全球经济不景气影响，并不全是政府经济政策的失误。

但也有许多专家纷纷警告巴西经济以及金融市场存在的风险。今年3月至9月，巴西股市回暖明显，圣保罗股指累计涨幅高达38%。然而随着大选临近，出于对总统人选以及未来新政府政策的不确定性，部分资金选择撤资观望，该股指也出现明显回调，目前股指与年初点位几乎一样。

股市是反映经济基本面的最重要晴雨表之一，从2011年以来巴西经济持续难以令人满意，该国股市也表现疲软。巴西2011年至2013年国内生产总值分别仅增长2.7%、0.9%和2.3%，今年的世界杯足球赛也没能提振经济，其经济在第一、二季度先后萎缩0.2%、0.6%后已陷入技术性的衰退，与此同时，2011年以来巴西货币雷亚尔兑美元汇率已经贬值了三分之一，2013年全年巴西股市下跌了16%，跌幅居当年全球主要股指之首。巴西目前的通胀率却高达6.5%，且这还是该国经过了多次加息后得到一定遏制的结果。一方面是持续差于预期的经济，另一方面是愈发严重的通胀问题，巴西政府想要提振经济可谓困难重重。

高盛集团拉美经济学家雷蒙斯27日评论称，巴西的外汇干预成本正在升高，未结清的美元互换合约仍数量庞大。因此预计巴西当局将减少在外汇市场的干预，从而使巴西雷亚尔进一步贬值。随着大宗商品价格下跌，加之巴西的债务负担不断增加，会给巴西经济带来更大的压力，其政府必须出台更多措施。

瑞银新兴市场首席投资官马里斯卡尔指出，巴西目前很多政策已经到了不得不改革的地步。巴西此前也曾实施了包括补贴油价、限制电价以及增加支出刺激经济等政策，一直在与“低增长高通胀”作斗争，但现在看来收效远远不够，该国需要更多更深层次的改革措施。

《经济学人》近日曾撰文指出，巴西首先应该改造公共支出，尤其是养老金。其次，巴西的企业必须更有竞争力并鼓励它们增加投资，同时尽快取缔国内各种人为设置的障碍，市场应该更加开放。

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